五年一剑展“风”芒 天风资管以核心优势驱动ABS业务持续领跑

2016年，天风证券ABS（Asset-backed Securities，即资产证券化）业务正式起步，作为一家ABS业务起步不算早的券商，却在短时间内实现了爆发式增长。2017年，天风证券ABS业务C位出道，首年发行数量和发行规模双双跻身行业前十。在随后的五年中，天风证券以独特核心优势驱动ABS业务高速发展，始终保持行业领先地位，成为ABS行业的领头羊。如今，天风资管作为天风证券资管子公司正以全新的面貌续写这个传奇。2020年，天风证券设立天风资管子公司，凝聚核心团队力量，打造专业化独立业务平台，以产品创新为驱动，发挥其在融资租赁、地产金融、零售金融和汽车金融等核心产业的差异化竞争优势，续写ABS业务发展新传奇。

五年磨一剑，“风”芒不可当

ABS业务是以基础资产的未来现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用分级，在此基础上发行资产支持证券的过程，在西方发达国家已经有多年发展历史，而且市场地位举足轻重。以美国为例，ABS理论萌芽于上个世纪六七十年代，到八十年代开始成为一种成熟的金融产品，进入快速发展期，到2007年次贷危机前，美国的资产证券化总规模达到顶峰的11.1万亿美元。金融危机后虽然规模有所下降，但是市场地位始终未变，截至2020年末，美国资产证券化市场存量规模占固定收益市场存量规模的25.54%，国内ABS产品存量规模在固收市场占比仅为3.99%。

相对来说，我国ABS业务则起步较晚，2005年正式启动信贷资产证券化试点，后因为全球金融危机而暂停。2011年证监会重启企业资产证券化审批，2014年，我国资产证券化完成备案制和注册制的转变，整个市场迎来了真正的快速发展期。也正是在这样的大背景下，2016年天风证券ABS业务开始起步。

虽然国内ABS业务起步较晚，但是其地位和价值同样不容小觑，ABS业务将缺乏流动性的资产通过现金流分层包装为标准化产品，将资产提前变现，从而增加资产的流动性。ABS业务具有非常重要的盘活存量资产的价值和巨大的市场空间，这也是天风证券着重发力ABS业务的主要原因。

厚积薄发的天风证券ABS业务，2017年便发行了13单产品，发行规模达到280.14亿元，发行数量和发行规模均居行业第八位。在接下来的几年中，天风证券ABS业务始终稳居行业前列。资料显示，2016-2020年，天风证券作为计划管理人，累计发行企业ABS产品130单，规模1423.37亿元，发行数量和规模分别排名行业第七和第九。

在这个过程过，天风证券也赢得了行业权威机构的高度认可，连续五年先后获得数十项奖项，尤其是2018-2020年更是连续三年获得上海证券交易所和深圳证券交易所“资产证券化优秀管理人”“优秀固定收益业务创新机构”荣誉。

创新驱动，深入产业，打造核心优势

天风证券ABS业务在短时间内创造了辉煌业绩并赢得市场认可，既得益于国家的政策红利和资产证券化行业发展红利，更源于天风证券公司管理层的战略前瞻和对核心优势的打造。

在过去五年里，天风证券管理层上下一心，给予ABS业务发展大力支持，重点打造了一支经专业突出、经验丰富、能打硬仗的核心团队，确保了ABS业务整体战略的有力执行和创新产品的完美发行。

天风证券ABS团队核心成员均为国内首批证券化专业人士，在不同基础资产领域具有较为丰富的实务经验，曾直接主导设计数十单国内具有影响力的各类资产证券化项目，在业内具有很高影响力。

这样一支ABS业务团队，在公司领导的鼎力支持下，发挥自身特点，以产品创新为驱动，深入融资租赁、地产金融、零售金融和汽车金融等核心产业，用五年时间打造出了极具特色的差异化核心优势，发行了多支创新产品，也收获了多个创新荣誉大奖。

尤其是在融资租赁、地产金融、零售金融和汽车金融等细分领域，天风证券更是坐上了行业头把交椅，以融资租赁ABS为例，天风证券持续为远东租赁、平安租赁、易鑫租赁和狮桥租赁等融资租赁领域头部客户提供ABS融资服务。2018-2019年，天风证券发行的融资租赁ABS项目发行规模连续两年排名领先市场。

天风资管重装出发，传奇仍将继续

2020年，天风资管ABS业务迎来重要时刻。为适应资管新规的要求和满足行业未来发展的需要，天风证券资管子公司天风资管正式成立并获准开业，这标志着天风证券ABS业务进入了全新发展阶段。新成立的天风资管继承了天风证券全部的资产管理业务，借助资管独立子公司的特点，发挥天风资管业务的核心优势，为客户提供更丰富、更优质的服务。

根据中国证券投资基金业协会发布的2020年第四季度数据，2020年四季度天风资管主动管理资产月均规模747.42亿元。天风证券为证券公司私募主动管理资产月均规模第16名。

放眼未来，十四五迎来开局，中国经济全球一枝独秀，大资管群雄逐鹿的时代也已拉开大幕，随着券商、银行、基金等资管子公司的陆续入局，在这一片蓝海之中，ABS产品具有与股票、债券相关系数低、自身具有显著的收益溢价和投资安全边际等特点，在优质资产加速转标流转和理财产品标准化、净值化的时代背景下，将成为诸多产业融资的重要工具，也将成为市场中广受欢迎的投资品种。可以说，未来大资管的竞争，ABS资产将占据重要地位。这种大背景下，被寄予厚望的天风资管ABS业务也迎来了新的发展契机，在大资管的浪潮中继续书写更加靓丽的篇章。